Прошло три недели с тех пор, как 28 сентября 2022 года ураган «Йен» обрушился на Флориду. Ураган унес жизни по меньшей мере 119 человек и нанес ущерб, оцениваемый в диапазоне от 31 до 74 миллиардов долларов США, при этом большинство оценок находятся в районе 60 миллиардов долларов США. Этот ущерб превышает ущерб, причиненный любой другой природной катастрофой в США, за исключением урагана «Катрина».
Помимо трагических личных и экономических трудностей, Ян оставит тревожное наследие на страховом рынке и рынке недвижимости Флориды. До прихода Иэна страховые премии по страхованию домовладельцев для жителей Флориды уже в три раза превышали средний уровень по стране. Рынок страхования недвижимости штата уже находился в состоянии спада и сильнейшего стресса: только в 2022 году полдюжины страховых компаний штата объявили о своей неплатежеспособности.
И это только начало. Последствия урагана приведут к росту страховых тарифов, что сделает страховое покрытие настолько недоступным, что стоимость домов во Флориде упадет из-за отсутствия покупателей.
В основе роста страховых тарифов лежит сокращение доступности и дешевизны перестрахования.
Перестрахование — это страхование, покупаемое страховыми компаниями.
Перестрахование действует как амортизатор в страховой отрасли, принимая на себя риск сверх того, что готовы нести страховые компании.
Страховые компании покупают один из видов перестрахования — перестрахование превышения убытков, чтобы установить предельную сумму, которую они готовы выплатить в качестве страхового возмещения в случае крупного убытка. Когда убытки превышают этот максимум, страховщики выплачивают убытки до максимального предела (удержания), а остальное передается перестраховщикам. Без перестрахования страховщики сталкиваются с угрозой существования из-за таких катастроф, как Иан, поэтому они передают часть своего риска в перестрахование, чтобы защитить свою базу капитала. Страхование, по своей сути, является управлением и оценкой риска, а перестрахование позволяет страховщикам измерять и учитывать большее его количество.
В местах, где существует значительный риск убытков от природных катастроф, например, во Флориде, страховщики покупают больше перестраховочной защиты. Страховой рынок Флориды уникален тем, что многие из его страховщиков — это небольшие и средние страховые компании, базирующиеся в штате и заполняющие пробел, оставленный национальными страховщиками, которые ограничивают свой бизнес во Флориде из-за чрезмерного риска штата. Эти страховщики, работающие только в штате Флорида или только в штате Флорида, называются «компаниями-выручателями», поскольку они были созданы для того, чтобы отнять бизнес у страховщика штата, Citizens Property Insurance Corporation (Citizens), который является страховщиком последней инстанции. Это означает, что если человек не может получить страховку у других страховщиков Флориды, то Citizens является для него последним вариантом.
Средний флоридский страховщик уступает почти две трети своей премии и риска перестраховщикам. Это означает, что страховщики Флориды очень сильно зависят от наличия перестрахования. Если предложение перестрахования сокращается или цены растут, страховщики должны учитывать эти изменения на рынке, что часто означает, что домовладельцы должны платить больше за страхование имущества.
Кроме того, перестраховщики стараются не брать на себя слишком большой риск по Флориде. Отдельные перестраховщики берут на себя лишь небольшую часть риска страховщика, что вынуждает страховщиков уступать риск нескольким перестраховщикам. Например, флоридский страховщик American Integrity, который выписывает премии на сумму менее полумиллиарда долларов, уступил бизнес 41 перестраховщику.
Перестраховщики становятся все более осторожными
После урагана «Ян» компания Swiss Re, один из крупнейших в мире перестраховщиков, сокращает свою деятельность во Флориде, повышая ставки и выплачивая меньше комиссионных своим партнерам-страховщикам. Поскольку рынок перестрахования в значительной степени определяется спросом и предложением, снижение предложения перестраховочных мощностей в то время, когда спрос на перестрахование растет, является формулой неумолимого повышения ставок, которые передаются страховщикам и, в свою очередь, передаются покупателям страховых услуг или домовладельцам, у которых повышаются страховые премии.
Еще одним фактором развития перестрахования, способствующим снижению и удорожанию страховых премий, является ущерб, нанесенный Иэном Фонду катастроф от ураганов во Флориде (FHCF). FHCF был создан в ноябре 1993 года во время специальной законодательной сессии через год после урагана «Эндрю». Его цель — служить дополнительным источником перестраховочной емкости для страховщиков Флориды. FHCF является одним из крупнейших партнеров по перестрахованию для страховщиков Флориды. На конец 2021 года баланс фонда FHCF составлял около 11,3 млрд долларов. Если убытки Йены окажутся достаточными для того, чтобы свести на нет лимиты FHCF, что может произойти, согласно недавнему отчету аналитиков страховой отрасли, то в следующем году страховщикам Флориды будет сложно найти перестраховочную емкость, в которой они так нуждаются. Это означает, что когда следующая катастрофа обрушится на штат, последует дальнейший кризис на страховом рынке, повышение тарифов, крах страховщиков и т.п.
Когда перестраховщики покупают перестрахование
Даже перестраховщики нуждаются в перестраховочной защите, чтобы избежать слишком большого накопления рисков в одном месте. Перестрахование для перестраховочных компаний называется ретроцессионным перестрахованием. Одним из крупнейших поставщиков ретроцессионного перестрахования является компания Berkshire Hathaway’s National Indemnity Group. Компания Berkshire сокращает возобновление ретроцессионного бизнеса со своими перестраховочными клиентами. Если перестраховщики не смогут заменить эту потерянную емкость в других местах, снижение предложения ретроцессионной емкости от одного из крупнейших поставщиков будет означать, что перестраховщики могут принять на себя больший риск и повысить свои ставки, что отразится на увеличении страховых премий по страхованию домовладельцев.
Некоторые хорошие новости
В мрачной картине страхового рынка Флориды, характеризующейся ростом расходов для потребителей, потенциальной неплатежеспособностью некоторых поглощающих компаний и испаряющейся перестраховочной емкостью, есть и положительные моменты. Во-первых, отрасль достаточно капитализирована, чтобы поглотить убытки в размере 60 миллиардов долларов. Более того, две государственные страховые компании, государственная Citizens и федеральная Национальная программа страхования от наводнений (NFIP), предусмотрительно приобрели достаточный объем перестрахования для защиты своих балансов. Ожидается, что Citizens выплатит около 2,5 миллиардов долларов США по искам Иена. Капитал компании составляет более 7 миллиардов долларов, поэтому ее баланс способен выдержать выплаты по убыткам. После того, как несколько лет назад NFIP впервые попробовал свои силы на рынке перестрахования, сейчас он обеспечивает значительную перестраховочную емкость на рынке традиционного перестрахования, а также на рынке ценных бумаг, связанных со страхованием (кошачьих облигаций).
Судебные процессы, а не страхование, определяют страховые проблемы Флориды
Есть один способ компенсировать неизбежный рост тарифов на страхование домовладельцев во Флориде, вызванный повышением стоимости перестрахования. Ответ заключается в лобовой атаке на первопричину страховых бед Флориды — чрезмерные судебные разбирательства. Страховые проблемы Флориды проистекают из рукотворного кризиса, корни которого лежат в чрезмерных, необоснованных судебных разбирательствах. Разрушенный страховой рынок Флориды вызван кризисом ответственности. Уникальная в Соединенных Штатах Флорида является домом для чрезмерного количества судебных разбирательств по страхованию домовладельцев, настолько, что хотя во Флориде происходит 9 процентов претензий по страхованию домовладельцев в стране, здесь происходит 79 процентов судебных разбирательств по страхованию домовладельцев в стране. По оценкам фирмы Karen Clark & Company, занимающейся моделированием страховых рисков, более четверти или более убытков компании Ian будут связаны с судебными разбирательствами.
Флорида должна решить этот кризис раз и навсегда, чтобы избавиться от ненужного груза необоснованных судебных разбирательств. Для этого необходимо обеспечить выполнение реформ, принятых на специальной законодательной сессии этой весной, и положить конец подрядчикам и адвокатам, занимающимся недобросовестной практикой и необоснованными судебными разбирательствами. Поскольку рыночные силы перестрахования стимулируют рост ставок, единственный способ восстановить доступные страховые взносы — прекратить неконтролируемые судебные процессы в штате. Факторы спроса и предложения перестрахования будут сдерживать рост страховых тарифов. Но если эпидемия ответственности будет решена раз и навсегда, это может стать попутным ветром, противодействующим влиянию удорожания перестрахования.
